开盘破发，B站上市之路不平坦，但“Z世代”的热血仍是它的光环

“爱死这破站了”

美国东部时间3月28日9:30，哔哩哔哩在纳斯达克上市，代号BILI。对于中国的泛二次元产业来说，这是里程碑的一步，也被称为“最热血”的一次IPO。

和CEO陈睿、创始人徐逸等B站高层一起敲钟的，还有八位年轻的UP主。从某种程度上说，这些拥有数百万粉丝的UP主，代表着他们身后那些热情活跃的粉丝。在如此重要的高光时刻里，为自己的用户留出醒目的位置，能做到这个程度或许也就是B站了。

随着倒计时结束，他们共同喊出了“哔哩哔哩！干杯！”另一边，B站直播频道的画面上，也刷过密密麻麻的“哔哩哔哩干杯！”“合影留念”“xxx发来贺电”……此时大家的心情就像动画区UP主lex说的，感觉就像是自己的公司上市了一样。

不过在热血燃烧的背后，B站的上市并非一帆风顺。开盘股价就大跌14.8%，随后跌幅收窄，第一天以下跌2.26%的成绩收盘。

政策的风险，尚未盈利加上单一营收，还有对新生事物的不确定性……八岁的B站，面临着严峻的考验。但掌门人陈睿的心态很佛系，他对媒体说，上市之后不用看短期的股价，只想快点做完，回去安心干活。

在当晚发出的致用户书中，陈睿写道：“我们的初心不变。无论上市与否，B站一直是属于全体用户的B站。”

“我们一起分享着爱好、快乐和感动，在这个名为bilibili的世界里，创造着无限的可能。”

B站的核心竞争力，不是弹幕和番剧

而是独特的社区氛围

在上市之前，对B站不利的消息接连传来。从涉嫌诱导青少年的“科里斯事件”到广电总局的“特急文件”，都让人为它捏了一把冷汗。

实际上在B站的招股书中，清晰地列出了一系列的风险因素，其中就包括内容涉及违规时可能会受到重大影响。监管风险其实在预料之中，只不过这个时间点着实有点尴尬。

UP主“阅后即瞎”将视频悉数撤下，B站也屏蔽了大量关键词，这种自审的气氛可能成为以后的常态。

暂不知这一轮风波对B站的影响会持续多久，要知道一路走来，它遭遇的危机接二连三。但是，也许就像热血漫画里愈挫愈勇的少年，每战胜一个BOSS都会让他变得更加强大。

去年7月，B站大规模下架了一批影视剧，可谓损失惨重。但这次受挫之后，B站的活跃用户和新增用户不降反升。虽然没有了片源，但你会发现很多人在其他地方看完剧，最后还是会到B站来交流讨论，刷喜欢角色的个人cut版和剪辑视频。

B站对自己的定位，早已超出很多人印象中的“弹幕视频网站”，上市前公布的资料里显示，这是一个拥有丰富的PUGC内容、高粘度、极具互动性的社区。

它最核心的竞争力，不是弹幕吐槽的形式，不是动漫或者剪辑作品，而是独特的社区氛围。

若非B站的忠实用户，或许不能理解为什么这群年轻人会一边吐槽“这破站吃枣药丸”，在每次B站想收钱时都说“它变了”，然而又一边在拜年祭里刷着“此生无悔入B站”、“爱死这破站了”、“哔哩哔哩干杯”。

诞生八年多来，B站从一个封闭、小众的二次元爱好者小站，一点点扩大版图，开拓出属于“Z世代”（1990年至2009年间出生）的文化土壤和精神领地，成长为一只年轻的独角兽。

因为B站与身俱来流淌着属于新生代的血液，你很难为它的上市和未来发展找到一个参照。就算身为入坑多年的会员，见证这一切也是感到惊讶又奇妙的。从边缘的“圈地自萌”，到站在聚光灯下成为资本宠儿，B站用八年多时间交出的成绩，其实也是互联网原生文化更新迭代的证明。

B站能够成为一个高粘性的文化社区，离不开这样一些特色：一是刻意抬高的进入门槛，比如注册会员需要经过答题考试，曾经的100道题目让很多人觉得变态，后来的社区礼仪考核也是验证忠诚度的门槛。不少“萌新”会员（萌萌的新人）都会表现出一种自豪感和归属感。

二是强大的“造梗”能力。比如各种与UP主相关的梗（用爱发电、四大欠王、陆氏FLAG综合症等等），番剧梗（德国骨科、橘里橘气……），鬼畜梗（金坷垃、全明星、哲♂学、波澜哥……还有最近的烤面筋）。几乎每段时间弹幕里都会有特定的流行语，偶尔还会有突破圈层的文化输出，就像“DUANG”和“Are you OK”。

在A站衰落之后，没有哪个泛二次元社区能有B站这样的想象力和吸引力。

从二次元到日常生活：“Z世代”的商业潜力

回到最初的起点。2009年6月，当时中国的“宅文化基地”AcFun（A站）遭遇了成立以来最严重的一次宕机，就在这段时间里，A站会员“⑨bishi”创建出一个名为“Mikufans”的视频站，后来改名为Bilibili（B站）。

2009年时的Mikufans

当初作为“后花园”的B站如今怀着一腔热血赴美上市，而元老A站却濒临倒闭，等待他人接盘，也算是一段造化弄人的展开了。

其实从名字来看，无论是Miku（初音未来），还是Blibili（炮姐），都充满站长bishi姥爷（徐逸）的个人趣味，赋予了浓重的二次元色彩，但是这一点后来被慢慢淡化。在招股书上，二次元或者ACG都不再是重点，B站的愿景是：丰富中国年轻一代的日常生活。

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B站上市宣传片 

虽然仍未实现真正盈利，B站在商业化上的潜力已经体现在招股说明中：2017年总营收24.68亿元人民币，同比增幅达372%；2018年前两个月平均月活跃用户(MAU)7600万，2017年活跃用户平均在线时间76分钟。

用户数量和营收增长

76分钟的在线时长数据，比今日头条的74分钟还长一点。更值得注意的是，在B站的活跃用户中，82%都是1990年至2009年间出生的“Z世代”。陈睿之前公开演讲时，曾分享了一个调查数据，北上广有超过一半的中学、大学生是B站的用户，复旦大学94%的学生经常上B站。

而这个群体代表的是“未来”。

追番、看视频、玩游戏、与同好交流，这些需求都融入“Z世代”的日常中，B站正是由此构建出一座边界不断扩张的文化娱乐帝国。作为网络原住民的一代，“Z世代”从小生活富足，对于精神文化的消费需求也更高，尤其在个性化的兴趣爱好上，愿意花费大量的精力去维护。

表面来看，B站的用户群应该具有很大的消费潜力，但矛盾点在于，因兴趣而聚集的年轻人们，也很看重这种精神活动的纯粹性。当B站刚开始商业化行动时，无论是广告还是会员付费，都激起用户的抵触情绪。所以陈睿也不得不安抚用户，“B站未来有可能会倒闭，但绝不会变质。”

商业化的进程一开始处处碰壁，但只要仍然拥有这群高粘性的忠实用户，B站在商业化上高歌猛进只是时间的问题。

当今年一月新番里出现付费和大会员提前观看特权时，反对的声音没有过去那么响亮了，也不再需要高层亲自出面缓和气氛。当四月新番再次使用这个套路时，大家似乎已经习以为常。

在知乎上关于如何看待B站新番付费抢先看的问题下面，最高赞回答第一句就是“这个时代付费观看，很合理”，答主还开脑洞帮B站想了很多收费方式。

对于B站“硬核用户”来说，如果付费能看到更多高质量的番剧，能充分表达出对一部作品的心意，那掏钱真的不是什么问题。

或许隔壁A站的命运，让许多人意识到，当你真心喜欢一种文化，一个社区的时候，你会希望它找到稳定的商业变现模式，更好地发展下去。

另类的盈利构成：B站如今为何依靠游戏赚钱？

除了审查因素，最让人担心的可能是B站的盈利构成。83%的净营收来自游戏，这个数据让很多人觉得震惊。好像一直以来以弹幕为标志的视频网站，突然变成了一家游戏公司。

在B站所有经过验证的商业模式中，游戏确实是最成熟和直接的一种。但B站并不是像游戏公司那样，拿着游戏去找用户，而是先聚集起了一批用户，然后为他们提供喜欢的游戏。这一点仍然符合社区的属性。

比如成为支撑起B站盈利的《Fate/Grand Order》（FGO），也许有人会好奇为什么一款游戏能给B站带来这么高占比的营收。其实这背后是真正懂二次元的B站高层，对一个具有巨大潜力的IP做出的判断。

2012年，B站买入了第一部真正意义上的大作《Fate/zero》，吸引了大批粉丝，尽管播出数集后被相关部门叫停，但B站在Fate粉丝中的名声打响了。随后几年，Fate系列的几部新作都成为B站的霸权番。

而在2015年，盈利艰难的寒冬中，B站不惜重金竞标，拿下FGO的独家代理权，并聘请在粉丝中呼声很高的陈坤来做代言。

孤注一掷，然后绝地反击。FGO一度在AppStore畅销榜上被氪金玩家送上榜首，成为B站盈利的支柱。玩家们用B站账号登录游戏，也在B站上刷游戏视频、买游戏周边，今年1月B站还在线下举办了首场FGO主题展。围绕一个IP，就诞生出一整套的体验。

FES现场 by二维酱

但是无论多么高粘性的游戏，都会面临周期衰退的问题。在FGO之前，B站没能拿下大热的二次元手游《Love Live! 学园偶像祭》，在FGO之后，《碧蓝航线》也不一定担得起盈利增长的重任。

B站能不能在商业上有更亮眼的表现，取决于下一个爆款游戏？不见得。

在营收介绍中，除了占大头的游戏，还有广告的7%、直播的7%和其他的3%。这3%是B站逐步布局起来的ACG周边电商，接近内容电商的思路。想象一下，当你正沉迷某部新番，被其中某个角色圈粉时，正好看到她的手办链接，为信仰充值就是顺手的事。

还有一点，B站这两年在泛二次元产业中投资了超过38家上下游公司，几乎涵盖了产业链的各个领域。

或许正是因为这些底气，陈睿和义无反顾入股B站的用户们，才相信短期的报表和股价，并不能唱衰什么。

“用爱发电”？B站的UP主是怎样的存在

“用爱发电”这个词，在B站火了很长一段时间了。

其实它本身是用户的一种自嘲，相比那些财大气粗的内容平台，B站给用户带来的，大概就是“爱”了。

在B站公布的数据中，八年多来，有200万名用户在B站投稿了1970万个视频，成为UP主。而在这数量茫茫的UP主中，能通过发布视频带来收益的，可能不到1%，能靠做UP主维持生活的，更是少之又少。

要知道B站上投稿，不像抖音上拍个短视频那么简单。每个区的UP主都各有所长，要不能歌善舞，吐槽犀利，要不有特殊的剪辑技巧，脑洞奇大。绝大多数的UP主，最初投稿应该都是因为“爱”，因为有爱，所以不计时间不计回报地做着喜欢的事情。

但如果光靠热爱能坚持多久呢？如果你是B站五年以上的老用户，会发现有很多红极一时的大神UP主，后来渐渐隐退。这次被邀请一同敲钟的UP主，大概一半初投稿的时间都在2014年之后。

他们足够幸运，因为B站开始为UP主带来更多变现的可能性。“用爱发电”如今已经成为某些头部UP主走上发家致富之路的调侃。

就比如以动画杂谈起家、有近300万粉丝的UP主LexBurner（一般叫lex或者蕾丝），他的视频几乎每隔一期就会有一个广告（最常见的是手游广告），粉丝们已习惯他接广告的频率，每次都“捧场”地刷起“用爱发电”“防不胜防”“买买买”的弹幕，甚至送他“广告区UP主”的称号。

对于传统视频网站盈利来源的片头贴片广告，在B站，用户是不会容许的，B站也承诺不会这样做。但对于自己喜欢的UP主在视频里打广告，粉丝反而可能觉得开心，因为这代表着UP主有经费支撑了。

从去年开始，B站逐步开通了专栏、动态等新区域，将公号和微博的功能都搬了进来。有敏锐的品牌主已经发现了这块营销的新阵地，比如让UP主在动态里发条广告，或者转发广告视频。

另一方面，B站也想办法激励这些UP主，为他们带来额外的收益。

除了用户打赏的“充电计划”外，今年1月，B站推出了“UP主激励计划”，投稿达到相应要求就能获得流量分成。

虽然补贴力度不如几家巨头公司的那么大，但对于UP主也算是温暖人心的支持了。

可以想象在IPO之后，B站在自身的商业化，以及对UP主的扶持上，都会有更多尝试。

真正的考验，是它能不能守住“不忘初心”的诺言，将那份属于少年的热血和理想，传达到更多人心中。

Bilibili Macro Link  by二维酱

八年前，蜷缩在互联网的一角里默默无闻的Bilibili；四年前，还没有主流媒体报道过的Bilibili；一年前，影视区几乎被清空一片默哀声的Bilibili；如今登上了纳斯达克的大屏幕。

这一刻给人的感动，就像是看到BML现场所有人举起手机发出的点点星光；

就像是拜年祭上看到五彩缤纷、队列整齐的弹幕；

就像是学生时代第一次在B站上因为一部动画而落泪……

这一刻，千言万语唯有化作一句，

哔哩哔哩 - ( ゜- ゜)つロ 干杯～

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